Marchés de l’énergie – Rôle international de l’euro

La Commission européenne a lancé une série de consultations sur le rôle international de l’euro dans quatre marchés : énergie, matières premières agricoles, métaux et minéraux, change. Compte tenu des spécificités de chacun de ces marchés, l’AMAFI a estimé pertinent de répondre à celle portant sur le marché de l’énergie, qui comportait beaucoup de questions ouvertes l’intéressant plus particulièrement. Elle a néanmoins profité de cette occasion pour formuler aussi des commentaires généraux valables pour tous les marchés couverts par ces consultations (AMAFI / 19-45).

L’Association analyse ainsi les facteurs expliquant la prééminence du dollar dans les marchés concernés, qui résulte largement de l’organisation générale de ces marchés au niveau mondial ainsi que du rôle des monnaies de fabrication et de facturation des différents maillons de la chaîne. Une situation paradoxale alors que se couvrir en euros est aisé et ce, à des coûts relativement peu importants. Dans un environnement où la taille potentielle des marchés de consommation est également un facteur déterminant, l’important bassin de consommation de gaz en Europe présente un potentiel intéressant pour la progression du rôle de la monnaie européenne dans ce marché. Mais si des progrès peuvent être réalisés dans certains secteurs, il n’en demeure pas moins que l’extension de l’utilisation de l’euro dépend largement de la mise en place, au niveau européen, d’outils macro-économiques qui ne sont pas du ressort des acteurs financiers.